English
When a city or company goes through bankruptcy, the professionals paid from the estate must disclose their connections to creditors and other interested parties, so the court can spot conflicts of interest. When Congress created Puerto Rico’s debt restructuring process in PROMESA in 2016, it did not include the same rule. The Puerto Rico Recovery Accuracy in Disclosures Act, known as PRRADA, closed that gap. It became law on January 20, 2022, as Public Law 117-82.
What the law requires
PRRADA requires professionals employed in Puerto Rico’s Title III debt cases, such as attorneys, financial advisers and consultants, to file verified statements disclosing their connections with the debtor, creditors and other parties in interest before they can be paid. The statements are filed in the court that supervises the case.The law applies to Title III cases under PROMESA, including those of the Commonwealth and its public corporations.
Why it mattered
A Congressional Research Service analysis noted that Congress enacted PRRADA to address conflict-of-interest concerns, including investments in Puerto Rican debt by a consulting firm advising the Oversight Board. Professional fees in the restructuring are paid with public funds, so their integrity matters to every taxpayer. In the Senate, the bill was sponsored by members of both parties.
The representation lesson
PRRADA is a good law, and Puerto Rico’s Resident Commissioner could take part in committee. But the decision to adopt it, like the decision to leave the rule out of PROMESA in 2016, was made by a Congress in which Puerto Rico has no senators and no final vote in the House. A state has a full delegation to press for safeguards before a crisis, not after.
NAPREC supports transparency in Puerto Rico’s public finances and equality through statehood.
Sources: Public Law 117-82, PRRADA (govinfo) · CRS IN11858, Adjustment of Puerto Rico’s Public Debts (2022)
Español — PRRADA: la ley de divulgación que la reestructuración de Puerto Rico necesitaba
Cuando una ciudad o una empresa pasa por una quiebra, los profesionales que cobran del caudal deben divulgar sus vínculos con los acreedores y otras partes interesadas, para que el tribunal pueda detectar conflictos de interés. Cuando el Congreso creó el proceso de reestructuración de la deuda de Puerto Rico en PROMESA en 2016, no incluyó esa misma regla. La Ley de Exactitud en las Divulgaciones para la Recuperación de Puerto Rico, conocida como PRRADA, cerró ese vacío. Se convirtió en ley el 20 de enero de 2022, como la Ley Pública 117-82.
Lo que exige la ley
PRRADA exige que los profesionales contratados en los casos de deuda del Título III de Puerto Rico, como abogados, asesores financieros y consultores, presenten declaraciones juradas que divulguen sus vínculos con el deudor, los acreedores y otras partes interesadas antes de recibir pagos. Las declaraciones se presentan en el tribunal que supervisa el caso.La ley aplica a los casos del Título III de PROMESA, incluidos los del Estado Libre Asociado y sus corporaciones públicas.
Por qué importó
Un análisis del Servicio de Investigación del Congreso señaló que el Congreso aprobó PRRADA para atender preocupaciones sobre conflictos de interés, incluidas inversiones en deuda de Puerto Rico de una firma consultora que asesoraba a la Junta de Supervisión. Los honorarios profesionales de la reestructuración se pagan con fondos públicos, por lo que su integridad importa a todos los contribuyentes. En el Senado, el proyecto fue auspiciado por miembros de ambos partidos.
La lección sobre la representación
PRRADA es una buena ley, y el comisionado residente de Puerto Rico pudo participar en comité. Pero la decisión de adoptarla, como la de dejar la regla fuera de PROMESA en 2016, la tomó un Congreso en el que Puerto Rico no tiene senadores ni voto final en la Cámara. Un estado cuenta con una delegación completa para exigir salvaguardas antes de una crisis, no después.
NAPREC apoya la transparencia en las finanzas públicas de Puerto Rico y la igualdad mediante la estadidad.
Fuentes: Ley Pública 117-82, PRRADA (govinfo, en inglés) · CRS IN11858, ajuste de las deudas públicas de Puerto Rico (2022, en inglés)